Nonvaleurs - Gewinnen mit historischen Wertpapieren

Der Name Johann Wolfgang von Goethe ist nicht nur auf Buchtiteln zu finden. Seine Unterschrift ziert sogar einen Kux-Schein des Ilmenauer Bergwerks. Ein Kux ähnelt einer Aktie und verbrieft einen Eigentumsanteil an einem Bergwerk. Mit seiner Originalsignatur auf diesem Dokument zedierte der deutsche Dichterfürst in seiner Eigenschaft als damaliges Mitglied der Bergwerkskommission. Kaum verwunderlich, dass dieser Kux-Schein zu den teuersten und begehrtesten historischen Wertpapieren zählt. Offiziell sind diese Papiere nichts mehr wert, ähnlich wie eine gestempelte Briefmarke. Deshalb werden alte Aktien und Anleihen üblicherweise als Nonvaleurs bezeichnet. 

Ohne Wert? Keinesfalls!

Dieses französische Wort steht übersetzt denn auch für »ohne Wert«. Sammler hingegen sehen das ganz anders. Die Scripophilisten, wie die Liebhaber historischer Wertpapiere genannt werden (abgeleitet von dem Begriff Scripophilie, der für das Sammeln alter Aktien und Anleihen steht), geben mitunter ein Vermögen aus, um Papiere zu erwerben, die nicht zuletzt ein Stück Wirtschaftsgeschichte widerspiegeln. 

Historische Aktien mit fünstelligen Auktionserlösen

Historische Aktien gibt es schon für ein paar Euro (die eignen sich dann allerdings eher zu Deko-Zwecken als zur Geldanlage), aber auch für fünfstellige Summen. Die Wirtschaftswoche hat im Jahr 2011 die Highlights der zurückliegenden Auktionen zusammengestellt. Spitzenreiter war – wer hätte das gedacht? – nicht etwa eine amerikanische Eisenbahner-Aktie, sondern ein Anteilsschein der Palmen-Garten-Gesellschaft zu Frankfurt am Main. Die Aktie des 1868 gegründeten Ziergartens hatte im Jahr 1903 einen Wert von knapp 430 Mark. Nun wechselte sie für 29.000 Euro ihren Besitzer. Auch eine Gründeraktie des Schifffahrtskanals – und damit des Vorläufers des heutigen Rhein-Main-Donau-Kanals – führte zu einem wahren Bieter-Gefecht. Der Hammer des Auktionators fiel erst bei 25.000 Euro. Die Musteraktie der Pleitebank Lehman Brothers, versehen mit der Nummer 1, die früher im Büro des CEO hing, war einem Sammler immerhin 24.000 Euro wert. Und die Gründeraktie der Bremer Dampfschifffahrtsgesellschaft von 1857 über 100 Thaler Gold brachte 16.000 Euro. 

Originalunterschriften bekannter Persönlichkeiten

Scipophilisten schätzen zum einen Nonvaleurs mit Originalunterschriften bekannter Persönlichkeiten der Vergangenheit, wobei es sich keineswegs nur um Dichterfürsten und Wirtschaftskapitäne handeln muss. Die Aktie der Komischen Oper Wien zum Beispiel trägt die Unterschrift von Johann Strauß Sohn.

Besonders gefragt sind seit einiger Zeit überdies Aktien, deren Nennwert noch auf D-Mark lautet. »Viele Aktien aus alten D-Mark-Zeiten, wie etwa die Scheine von BASF, Schering oder Deutsche Bank, kennen die Sammler nicht zuletzt aus ihren Wertpapierdepots. Deshalb springt der Funke besonders leicht über«, erklärt Jörg Benecke die besondere Vorliebe für Wertpapiere aus vergangenen Währungszeiten. 

Aktien und Anleihen aus dem 17. und 18. Jahrhundert mit Wertsteigerungspotenzial 

Hohes Wertsteigerungspotenzial weisen nach Ansicht von Experten zudem Aktien und Anleihen aus dem 17. und 18. Jahrhundert auf. Verglichen mit ihrer historischen Bedeutung ist das Preisniveau für diese Papiere noch relativ günstig. Außerdem ist die Wahrscheinlichkeit sehr gering, dass weitere Stücke auf den Markt kommen. Sammler mit ausgeprägtem Kunstsinn hingegen entscheiden sich oft für den im wahrsten Sinne des Wortes »schönen Schein«. Viele der historischen Wertpapiere wurden von bekannten Künstlern gestaltet. So stammt zum Beispiel die Gründeraktie von Siemens & Halske von Ludwig Sütterlin. Und Alfons Mucha hinterließ den Freunden historischer Wertpapiere weithin geschätzte Jugendstil-Aktien.

Anzahl der Sammler und interessierter Museen steigt

Die Vergangenheit mag interessant sein, für den Investor indessen ist die Zukunft wichtiger. Experten wie Jörg Benecke sprechen von deutlichem Wertsteigerungspotenzial für Qualitätsware. Die Zahl der Sammler steige, darüber hinaus interessierten sich zunehmend Museen für dieses Thema. Vorreiter ist die Schweiz, wo es seit 2002 ein großes von Banken und Börse getragenes Wertpapiermuseum gibt. 

Historische Wertpapiere korrelieren mit der Entwicklung an den Finanzmärkten 

Eines jedoch sollten Einsteiger bedenken: Der Markt für historische Wertpapiere wird stark von der Entwicklung an den realen Finanzmärkten beeinflusst. Historische Wertpapiere reagieren in der Regel mit einem Nachlauf von etwa sechs Monaten auf markante Trendwenden beim Dax. Anders ausgedrückt: Wer nach einem Crash die Lust auf Aktien verliert, interessiert sich auch nicht mehr für historische Stücke.