Wald und Ackerland - keine Bäume, die in den Himmel wachsen

Schon in den vergangenen Jahren erwiesen sich solche Investments als höchst interessant. Der US-amerikanische NCREIF-Farmland-Index hat sich  innerhalb der letzten zehn Jahre  verdoppelt. Und der »Wald-Index« NCREIF Timberland legte in den vergangenen zwölf Jahren jährlich im Schnitt um  4,6 Prozent zu. Sicher, auch die wichtigsten Aktienmärkte stiegen in diesen Jahren, mussten jedoch gleichzeitig phasenweise erhebliche Rückschläge verkraften. Eigentümer von Wald und Ackerland hingegen verzeichneten eine stetige, gediegene Rendite. Längst sind es keine kauzigen Sonderlinge mehr, die diese Art des Investments favorisieren. Der ehemalige Vorstandsvorsitzende der Heidelberger MLP, Bernhard Termühlen, investierte ebenso in Ackerland wie der legendäre Hedgefonds-Milliardär George Soros. 

Auch die Fruchtbarkeit des Bodens ist wichtig

Grund und Boden kann man in Westdeutschland erstehen, im Osten der Republik sind die Preise hingegen etwas günstiger. Allerdings haben sich die Preise für Ackerland in Deutschland zwischen 2010 und 2020  mehr als  verdoppelt. Interessant erscheinen ferner die baltischen Staaten, aber auch Polen und Rumänien. Allerdings kommt es nicht nur auf den Preis an, sondern vorrangig auf die Fruchtbarkeit des Bodens. 

Verpachten oder selbst bewirtschaften?

Der Investor hat zwei Möglichkeiten, mit dem erworbenen Ackerland umzugehen. Er kann die Flächen verpachten oder sie selbst bewirtschaften.

Wer die Flächen verpachtet, überträgt das unternehmerische Risiko etwa infolge von schlechten Ernten auf seinen Pächter, dafür fällt die Rendite bescheidener aus (im Schnitt zwei bis drei Prozent pro Jahr). Bei der Selbstbewirtschaftung sind die Renditen etwa doppelt so hoch. Das freilich kommt nur infrage, wenn die Fläche nicht so groß ist, dass Personal oder Bewirtschaftungsgesellschaften eingesetzt werden müssen. Außerdem besteht bei einer Selbstbewirtschaftung auf überschaubaren Flächen die Möglichkeit, selbst Lebensmittel anzubauen. Angesichts der Tatsache, dass Lebensmittel immer knapper und somit teurer werden, ist dies vielleicht keine schlechte Idee.  

In Waldflächen investieren

Die direkte Investition in Wald eignet sich sicher nicht für Kleinanleger. Angesichts der gestiegenen Bodenpreise muss der Investor mit Kaufpreisen von einer Million Euro aufwärts rechnen – sofern er in Deutschland überhaupt noch Waldflächen bekommt. Für Unternehmerfamilien wie die Piëchs oder Porsches kein Problem, doch der Kleinanleger sollte sich eher nach entsprechenden Fonds umschauen. Sie funktionieren nach dem klassischen Fondsprinzip. Das heißt, das eingesammelte Geld von vielen kleinen und mittleren Anlegern fließt in einen Topf. Mit dem Kapital ersteht das Fondsmanagement dann Wald – vor allem in Rumänien, wo die Bodenpreise noch deutlich geringer sind als in Deutschland. Im Idealfall profitiert der Anleger gleich auf dreifache Weise: erstens durch das biologische Wachstum der Bäume, zweitens von der Anpassung des Erntezeitpunktes an den aktuellen Holzpreis und drittens vom Anstieg der Bodenpreise.